Første veiledning for offentlig tilbud: Fordeler og ulemper ved en børsnotering

Når et privat selskap trenger betydelig mer kapital for å vokse og nå sine mål, kan det bli et offentlig selskap og utstede aksjer til aksjer til allmennheten på en børs. Prosessen med å bli børsnotert begynner med en første børsnotering, eller IPO.

Gå til seksjonen

• Hva er en børsnotering?
• 7 trinn i IPO-prosessen
• 4 Fordeler med å bli offentlig
• 4 Ulemper ved å bli offentlig
• Vil du lære mer om virksomhet?
• Lær mer om Bob Igers MasterClass

Tidligere Disney-sjef Bob Iger lærer deg lederegenskapene og strategiene han brukte for å forestille seg et av verdens mest elskede merkevarer.

Hva er en børsnotering?

Et børsintroduksjon (IPO) er et begrenset salg av aksjer i et selskap som overgår fra privat eierskap til offentlig eierskap. Institusjonelle investorer (for eksempel pensjonsfond og aksjefond) har en tendens til å kjøpe mesteparten av børsnotering, men offentlige investorer kjøper også aksjer i løpet av børsnoteringsfasen.

Noe etter at IPO-prosessen er avsluttet, begynner selskapet sin første dag med handel på offentlige børser som New York Stock Exchange og NASDAQ. Fra dette tidspunktet er selskapets aksjer på det åpne markedet, tilgjengelig for alle fra børsnoterte fond (ETF) til Wall Street hedgefond til individuelle private investorer som kjøper aksjer gjennom en megling.

7 trinn i IPO-prosessen

Når et selskap blir børsnotert, må det delta i en grundig børsnoteringsprosess før det noteres aksjer på aksjemarkedet.

1. Før-børsintroduksjonen : Før et selskap går fra privat til offentlig, har det en tendens til å bli finansiert av en blanding av inntekter og investeringer fra venturekapitalister og private equity-fond. I løpet av denne tiden kan det ha aksjeeiere, men selskapets aksjer er ikke tilgjengelig for allmennheten.
2. Due diligence : Når et selskap forbereder seg på det offentlige markedet, må det avsløre mye økonomisk informasjon. Regnskapet og forretningsregistrene presenteres for investeringsbanker som er interessert i å tegne børsnotering.
3. Forsikring : Selskapet velger sine forsikringsselskaper - finansinstitusjonene som vil garantere verdien av selskapet for potensielle investorer. Noen investeringsbanker har bygget en hel forretningsmodell som tegner børsnoteringer. Andre forsikringsselskaper kan omfatte en sertifisert revisor (CPA), advokater og finanspersoner som er kjent med Securities and Exchange Commission (SEC), som fører tilsyn med Amerikas aksjemarkeder.
4. Arkivere dokumenter : Før selskapet utsteder børsnotering, sender selskapet en S-1 registreringserklæring til SEC. Skjema S-1 inneholder et prospekt for allmennheten og ytterligere private dokumenter som bare vil bli sett av regulatorer.
5. Markedsføring : Selskapet begynner å markedsføre sin kommende børsnotering i en prosess som noen ganger kalles en roadshow. Målet er å øke interessen fra store fond og enkeltinvestorer i håp om å sette en høy verdsettelse og børsnoteringskurs.
6. Dannelse av et styre : Et børsnotert selskap må ha et styre som fører tilsyn med ledergruppen. På dette stadiet i IPO-prosessen kunngjøres styremedlemmer. Et sterkt team kan øke aksjekursen ytterligere.
7. Sette en dato : Med oppstillede forsikringsselskaper, regnskap arkivert til SEC, og et styre på plass, setter selskapet en børsnoteringsdato. Tradisjonelt er børsnoteringsdatoer noe soppbare. Selskapet vil sette en tilbudspris, men hvis den prisen ikke samsvarer med ekstern parts verdsettelse, kan børsnoteringen bli forsinket. Bedrifter vil lykkes første gang de kunngjør en børsnotering, men hvis de frykter skuffende resultater, kan de alltid trekke seg tilbake fra det offentlige markedet til et senere tidspunkt.

4 Fordeler med å bli offentlig

For et voksende selskap tilbyr en børsnotering mange fordeler fremfor å holde seg privat. Disse inkluderer:

1. Tilgang til kapital : Et selskap kan aldri motta en injeksjon med større kontanter enn det den gir i en børsnotering. En ambisiøs oppstart kan gå inn i en ny æra med økonomisk solvens etter den første børsnoteringen.
2. Fremtidig handel : Å utstede nye aksjer i et offentlig selskap har en tendens til å være enklere enn å kjøpe og selge egenkapital i et privat selskap.
3. Økt fremtredende : Børsnoterte selskaper har en tendens til å være bedre kjent enn sine private konkurrenter. Å arrangere en vellykket børsnotering gir også publisitet i finansielle medier.
4. Større fleksibilitet : Med en økning i kontanter kan bedrifter bruke mer penger på å ansette talent for toppflyging og investere i faste oppkjøp.

4 Ulemper ved å bli offentlig

Til tross for mange fordeler, er ikke børsnotering en perfekt løsning for alle selskaper. Ulempene inkluderer:

1. Redusert autonomi : Offentlige selskaper styres ikke av deres administrerende direktør eller president; de styres av et styre, som er direkte ansvarlig overfor aksjonærene. Mens styret bemyndiger et ledergruppe til å lede den daglige driften av selskapet, har de fullmakt og kan undergrave administrerende direktører - til og med administrerende direktører som grunnla selskapet. Noen virksomheter kommer rundt dette ved å bli offentlig på en måte som garanterer vetorett til grunnleggeren.
2. Økte startkostnader : IPO-prosessen er kostbar, ettersom investeringsbankfolk og regnskapsførere tar høyeste dollar for sine tjenester.
3. Økt administrativt arbeid : Offentlige selskaper må holde sine økonomiske poster åpne for SEC og allmennheten. Dette krever en enorm investering i regnskapspersonell og programvare, som er løpende utgifter.
4. Lagt til press for å vise resultater : Børsnoterte selskaper står overfor et sterkt press for å holde aksjekursene høye i møte med volatiliteten i markedet. Ledere kan ikke være i stand til å gjøre dristige grep hvis slike trekk påvirker aksjeprisen negativt. Dette hyller noen ganger langsiktig planlegging til fordel for kortsiktige gevinster.

MasterClass

Foreslått for deg

Nettkurs undervist av verdens største sinn. Utvid din kunnskap i disse kategoriene.

Underviser forretningsstrategi og ledelse

Lærer å bygge et motemerke

Underviser undersøkende journalistikk

Underviser motedesign

Vil du lære mer om virksomhet?

Få MasterClass Year Membership for eksklusiv tilgang til videoleksjoner undervist av forretningsarmaturer, inkludert Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour og mer.